在2016中国国际矿业大会期间，盛屯矿业集团股份有限公司副总裁张振鹏拒绝接受了本报的采访，他融合锌品种当前原料供应紧绷的形势，探究了锌产业链综合服务的涉及问题。张振鹏讲解，锌是盛屯矿业重点发展的一个品种。盛屯锌产业链模式并某种程度轻资产，而是资产和服务举。

资产方面，盛屯在内蒙古和云南享有矿山，在四川有限公司了生产能力15万吨的锌冶炼厂四环锌锗。供应链金融服务方面由两部分构成，一是金融融资服务（还包括：库存、在途融资、商业保理、融资租赁）；二是贸易服务（分成锌精矿原料和金属锌锭贸易两个板块）。明确到产业链服务模式方面，盛屯贸易团队链接起矿山、冶金和终端用户，在原料贸易末端着力打造出订购网络以及精矿仓储网络建设，在金属锌锭末端强化物流配送能力面向终端，通过贸易，盛屯更为精确地掌控产业链客户们的货物流、资金流等数据，这些数据协助盛屯金融团队更加高效地展开风险辨识，定位客户市场需求，针对性地获取有所不同类别的金融服务。目前，盛屯矿业必要为9家冶炼厂获取各种形式的融资服务，贸易末端有多达70个原料供应商，向15个冶炼厂供应锌精矿原料，同时，金属锌锭销售仓储到将近100家下游客户。

今年以来，国内锌价持续下跌，对于锌价格先前走势，张振鹏指出，今年锌在市场的焦点是在原料供应紧缺上面，近期的锌价下跌是对原料供应紧缺可能会造成减产的预期辨别，而锌原料的紧缺是因为国外供应紧缺导致的，这个紧缺是客观存在的。今年国内进口锌精矿的数字可能会增加60万金属吨左右，根据一些综合数据的辨别，国内冶炼厂库存数早已叛得很低，第四季度的锌供应可能会面对不利的挑战，锌价现在的涨幅是对市场的提早反应。锌价后势如何主要各不相同国内矿山增长幅度能否给冶炼厂获取充足的原料，如果无法，冶炼厂必定减产，这就是典型供给外侧的问题，伴随着锌的价格应当是有承托的。如果价格再行大幅下跌，必须有个前提，就是在消费末端要有较为大的快速增长，消费端的市场需求快速增长夹住。

张振鹏指出，目前市场继续还不具备这些条件，更好的是在高位的波动，等候下一步市场的烘烤。从市场的反应来看，根据进口锌精矿加工费、国产锌精矿加工费、锌金属价格自2015年底到现在的变化，由于锌精矿供应格局的转变就是指进口矿开始的，所以进口矿的加工费在整个2015年都在200美元以上，从12月份坚决开始上升，到目前加工费早已降至100美元，这个加工费对于中国冶炼厂来说是亏损的，由于国内锌精矿去库存，国产矿的加工费有迟缓展现出，但也从年初时的5500元上升到现在的4500元左右，在国内冶炼厂的必要成本线附近，国内外加工费上升幅度大致相同。而锌的意味著价格堪称从2月份的将近1.3万元，最加剧到了1.8万元以上。国内锌冶炼厂的锌精矿库存平均数也从2015年底的50天左右降至了现在的20天左右。

所以，2016年国内锌精矿市场是焦点。在未来，锌精矿原料的供应问题将是整个产业链的主要矛盾，可以预期，市场化的供给外侧结构性改革必定不会再次发生在锌行业，矿山、冶金终将大大统合，数量增加，规模下降。对于国内有色行业及大宗商品未来几年的发展趋势，张振鹏指出，去年大宗商品下跌，在今年早已有相当大的声浪，黑色金属的上涨幅度多达了100%，有色则以锌为代表，镍也有所声浪。过去几年，大宗商品尤其是有色金属的快速增长和国家经济的发展是必不可少的，过去10年，中国基础建设、地产、汽车行业等发展，对大宗商品的市场需求呈圆形爆发式的快速增长。

而未来10年将是中国经济结构转变的过程，靠大量投资和基础建设去夹住经济的可能性更加小，在这个大背景下，经济的快速增长对大宗商品市场需求的快速增长有可能跟以前的结构是不给定的，以前有色金属消费的增幅有可能和GDP相符的，未来10年这个一致性将不会弱化，大宗商品增长率或许只是经济快速增长增长率的50%或者更加较低。未来大宗商品的价格、规模将超过了一个稳定期，尤其是规模会有大幅的快速增长。有色行业在过去爆发式的快速增长时期，良莠不齐的企业都获得快速增长，下一步通过有色行业的统合，一些高质量的企业将不会更进一步发展壮大，一些传统企业如果经营模式无法转变就要被出局或者吞并。

以后有色行业的平均值规模将不会变小，企业的数量不会增加，行业集中度更高，新的运作模式和合作模式不会更加多。因此，盛屯矿业供应链金融就是贸易链接市场、金融获取动力，与产业链上下游企业资源共享高效、平稳的供应链生态。

针对当前及未来市场的特质，盛屯矿业的主要抓手将探讨锌精矿原料上，着力提高盛屯的服务能力，以服务交换条件价值。未来几年，盛屯矿业将重点建立健全矿山数据库，提升市场透明度；强化原料订购网络建设，并适当建设货运物流仓储设施；提升专业服务能力，横跨市场（伦敦、上海）衍生品交易对冲能力，原料现场掌控及检验能力，物流的组织能力；以代理订购、代理销售模式增大在途融资的供应链金融；用好金融工具助力优质矿山较慢扩展。

针对有潜力的优质中小矿山，盛屯矿业可以决定融资租赁或者原料预付款，协助他们解决问题建设资金构建较慢发展。随着盛屯服务能力的提升，贸易和金融融合的服务不会更为了解到供应链的各个环节，平稳可信的原料供应链终将派生出有更加多的价值。因为通过提升供应链效率能减少供应链存量资金占用；而平稳的原料供应模式协助冶炼厂提升重复使用效率；逐步创建产业链内信用体系可以减少交易成本。

展望未来，盛屯矿业还有很多工作要前进，有很长的路要回头。张振鹏深信，未来几年国内锌行业经常出现的变革和统合中，机遇与挑战共存，唯有希望调整自我，探寻创意的商业模式，才能引导新的发展。

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